微刺激下经济短期反弹
发布日期：2014-08-19 17:49浏览次数：88998
5月经济小幅反弹，投资、消费、出口均小幅改善。消费回升缘于非耐用品，而汽车等耐用品增速仍在持续下滑。投资中基建投资显着回升，制造业和地产投资增速大幅下滑。因而经济回升主要源于基建投资和出口，反映了稳增长政策以及海外经济复苏的短期推动。中观层面，工业增速回升至8.8%，与此前PMI、发电量增速以及生产资料价格的回升相互印证。
稳增长政策对短期经济回升贡献巨大，通过财政支出、企业信贷的大幅上升，增加了基建投资，推动了经济反弹。但是对利率和经济环境相对比较敏感的耐用品消费、地产消费依然低迷，也意味着一旦稳增长政策效应消退，经济将重新步入下行通道。而且由于经济反弹带动通胀回升，预示放松政策大概率将延后，也意味着政策刺激下的经济反弹不具备持续性。
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